（図解）最低限抑えておくべき「適正株価の見抜き方」～決算書、PER、PBR～
【難易度★★☆☆☆】

今回は「適正株価の見抜き方」ということで、株式を購入するために最低限抑えておくべきポイントについて解説をしていきます。

株を購入するための判断材料は、非常に多岐に渡るのですが、今回は「決算書」「PER」「PBR」といった3つの項目を最低限抑えるポイントとして、それぞれ解説をしていきます。

まず、基本となるのは「決算書」を読むことです。「決算書」を見ることで会社の真の実態を把握することが可能です。

「決算書」の見るべきポイントは多岐に渡るのですが、売上や純利益の金額、直近の推移は確認しておきましょう。

そうですね。「BS」も当然重要ですが、最低限確認するべきは「PL」のトップ（売上）とボトム（純利益）です。

また、決算書から「ROE」の水準を把握することも重要です。

「決算書」については、様々な記事がありますので、関連記事をあわせてご参照いただけると理解が深まります。

代表的な記事を載せておきますので、あわせて読んでいただけますと幸いです。

「決算書」に加え、「PER」という指標も最低限おさえておくべきポイントです。

「PBR」という指標も「PER」と一緒におさえておくべきポイントです。

ここからは「事例ベース」で上記の指標を実際に見ていきましょう。

「PER」「PBR」は、いずれも目安となる水準よりも低いことから株価は割安水準にあると言えます。

売上や純利益の金額は大きいものの、過去の水準と比べて減少傾向にあることから、将来の成長性が大きく見込めないと市場が判断していると推測されます。

儲からないような会社に投資すべきではないですが、今後の事業展開に期待ができるという見込みがあれば、割安な水準のうちに購入し、将来の業績回復、株価上昇に期待するという判断もありだと思います。

また、業界最大手、高配当株であるといった要素も投資判断の要素になりますので、余裕があれば、更なる情報収集によって投資判断をすると良いと思います。

「PBR」は割高水準ですが、「PER」は適正水準のため、株価は割高～適正な水準にあります。

また、売上や純利益も増加傾向にあり、「ROE」も39倍と非常に収益性が高くなっていることを考えると、業績に対して株価はそこまで割高ではないと考えられますが、携帯料金の値下げ等の影響もあり、市場はやや慎重になっているようです。

「ROE」は「デュポンシステム」という手法によって、要素分解することが可能です。以下の記事を参考にぜひ分析をしてみてください。

「PER」「PBR」ともに非常に割高の水準にあります。売上や純利益が増加傾向にあることから、将来への期待値が表れて株価が高くなっていると推測されます。

スタートアップのため、まだ利益水準が低いことから「PER」が高くなっているという背景もあります（前年は赤字であったりと、これから利益を加速させていくフェーズにあるとも考えられます）。

そうですね。割高水準であっても、将来的に勝ち組企業になる期待があるのであれば、将来の大きなリターンが見込めます。Appleやテスラ等の企業はドル箱企業ということで株価も大きく上昇しています。